摘要：俗话说，企业的成功在商业模式，失败在股权模式。今天主要结合几个大家都非常熟悉的、股权设计“失败”的案例，谈谈互联网时代股权设计的真相和本质。

第一个案例：真功夫—史上最差的股权激励案例。

真功夫事件发生后，很多人认为是因为家族矛盾所导致的，特别是蔡达标和潘敏峰的离婚是关键。但是我认为，真功夫的根本问题不是家庭矛盾，而是史上最差的股权结构—两个股东各占50%。

企业每个股东对企业的贡献肯定是不同的，而股权比例对等，即意味着股东贡献与股权比例不匹配，这种不匹配到了一定程度，就会造成股东矛盾。另外，这种股权结构没有核心股东，当股东发展思路不一样时，很容易造成股东矛盾。这在真功夫事件上，可谓体现得淋漓尽致。

第二个案例：一号店—股权稀释之痛。

沃尔玛增持1号店股份，10月正式宣布控股1号店，取代平安成为1号店大股东，持股比例约51%，但是商务部要求在此项交易中加入限制性条款，规定被沃尔玛收购的1号店所属公司纽海控股，不得开展面向第三方开放平台业务，沃尔玛也不得通过VIE架构从事增值电信业务。

2015年初，以CTO韩军为首的众老臣离开1号店，据称财务部门已经被架空。于刚将要离职的消息再次甚嚣尘上。4月30日，沃尔玛全球总裁兼CEO董明伦(Doug McMillon)到访1号店，1号店总裁于刚陪同亮相，破解此前离职传闻。

第三个案例：张兰痛失俏江南。

跟鼎晖的对赌失败，被认为是俏江南被卖的主因。2008年俏江南引入鼎晖创投，鼎晖注资约2亿元人民币，占有前者10.526%的股份，但对赌协议中要求，俏江南最晚在2012年底之前必须上市，若非鼎晖方面的原因造成俏江南无法在2012年底前上市，鼎晖有权以回购方式退出俏江南。

以上3个案例，直接原因都是股权分配的问题，但是根本的原因是人！真正的真相在于这些企业CEO的格局和领导力出了问题，不能够很好的带领自己所创建的企业更好的成长和发展。

因此，以上提到的案例，不是股权出了问题，而是人出了问题。股权只是工具，不是工具出现了问题，而是使用工具的人出了问题。

真功夫出现内斗，不是因为股权设计过于均衡，而是在蔡达标和潘宇海中，没有出现一位真正无私、有格局、有胸怀的领袖。

1号店于刚出局、俏江兰张兰出局，同样不是因为股权设计出了问题，也不能怪资本惹的祸，而是于刚和张兰自身的格局和领导力已经没有办法再领导1号店和俏江兰继续高速成长和发展。相反，我认为出局是好事。不出局，企业痛苦，因为企业不能得到很好的发展；创始人也痛苦，因为创始人领导无力，心力憔悴 。

乔布斯曾经被自己所创建的苹果抛弃，但是最终苹果还是把乔布斯请回来了。把乔布斯请回来，不是因为乔布斯持有的股权，而是乔布斯的人格魅力和领导力，只有他才能更好领导苹果创造奇迹。

乔布斯曾经被自己所创建的苹果抛弃，但是最终苹果还是把乔布斯请回来了。把乔布斯请回来，不是因为乔布斯持有的股权，而是乔布斯的人格魅力和领导力，只有他才能更好领导苹果创造奇迹。

弄清楚了股权设计的真相和本质，也就是弄懂了股权设计的道，掌握股权设计的智慧和方法就非常容易了。

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